周二，A股大盘再度出现剧烈震荡，午后跌幅显著扩大，收出带下影的中阴线，并跌破了5日线支撑位。创业板指也一度高涨2%，但午后也转绿。尽管高层期望A股走慢牛，但部分投资者在连续上涨后，面对这种增速放缓，开始质疑是否牛市已近尾声。

其实，一个股票的连续上涨或涨停只是少数情况。即便在牛市，大部分时间都是磨人的横盘震荡。以大盘为例，从9月24日至今，6个交易周中，只有两周是快速上涨的，其他四周要么急跌，要么横盘。在慢牛行情下，大盘的常态就是涨一步停两步，再涨，就像上楼梯一样。

这种形态背后的原因是主力的调仓节奏。在A股市场中，机构和游资倾向于抱团操作。一旦他们联手拉升某个板块，就会出现连续井喷。但连续大涨几天后，技术形态会过热，需要降温休息，否则散户可能先跑。

至于今天大盘的回调，原因有三点。首先，人民币汇率连续贬值，这增加了外资流出的意愿。但汇率对A股的影响是复杂的，还涉及到国内经济运行和A股的估值。其次，主线热点普遍涨幅较大，尤其是科技股，昨天部分分支涨幅超过7%，导致板块小幅超买。当主线热点回调时，防御性板块如医药股逆势上涨，但场外资金的跟进意愿会受挫。最后，港股破趋势下跌，这也与人民币汇率波动有关。

尽管今天A股回调，但投资者不必过于担忧。首先，人民币汇率经过连续贬值后，短线超买，但7.3整数位是重要支撑，目前汇率接近这一位置，进一步大幅贬值的空间不大。其次，虽然主线热点全线调整，但多数仍处于5日线之上的单边上行通道。从交易数据看，大资金只减仓了地产，其他方向筹码稳定。此外，港股短期破位后，离60日线中期支撑位不远，预计短调后会触及这一线。

综合以上因素，这三个造成A股下跌的原因都不具备持续性。旌扬认为，只要大盘在10日线之上，趋势就不会动摇。至于中期趋势，还需结合市场资金面、政策面与宏观经济基本面来判断。

最新消息显示，A股两融余额突破1.8万亿元，创出近9年新高。同时，人民日报发文强调实现5%左右预期目标的信心在增强。这些消息或许能为投资者提供中期走势的线索。

结语

面对市场的短期波动，投资者应保持冷静，理性分析。尽管短期有回调，但中期趋势仍然向好。同时，投资者应关注市场基本面和政策面的变化，以做出更准确的投资决策。